中国恒大公司发行美元债券融资

综合消息,中国的两家开发商 – 中国恒大(03333.HK)和佳兆业集团(01638.HK)2017年以来已经发行了110亿美元债券。

6月27日,英国《金融时报》报道援引澳新银行信贷策略师欧文·加利莫尔(OwenGallimore)的话称,恒大和佳兆业两家开发商发售的110亿美元债券金额,超过过去两年中国所有开发商发售的债券总规模。

中原地产研究中心的统计数据显示,2017年至今,房企海外融资达148.75亿美元,与2016年上半年的75.6亿美元相比,同比上涨97%,同时超过了2016年全年144亿美元的海外融资额。

澎湃新闻查询公告发现,6月22日,恒大公告称,公司已发行66亿美元的债券,其中包括28亿美元根据要约交换发行的债券,以及38亿美元的额外新债券。这个金额占到房企海外融资额的近一半以上。恒大新发售的3只债券中包括一只23亿美元的债券,票面利率为8.75%,时间长达8年。

佳兆业在6月23日的公告中称,公司发行了34.5亿美元债券,其中一只2024年到期的债券利率高达9.375%。
美国调研公司Dealogic的数据显示,恒大发行的66亿美元债券为亚洲规模最大的高收益债券发行交易。

加利莫尔称,恒大庞大的66亿美元债券发行,可能会提高亚洲蓬勃发展的债券市场的借款成本。此前恒大这笔债券的价格遭遇罕见的首日下跌,这让买入这笔债券的投资者遭受2.50亿美元损失。

6月27日,华尔街日报援引市场人士的话称,对于恒大新发债券来说,如此大的跌幅很不寻常。这在很大程度上与债券认购方式有关。为确保获得所希望的债券数量,投资者通常会超额认购新发债券,并不指望能全部获配。

加利莫尔对《金融时报》表示:“人们越来越认识到,中国公司将尽可能多地在海外融资,市场可能难以消化这些债券供应。”他补充称,恒大66亿美元的债券交易规模非常大,投资者担心,该公司的需求超出人们的想象,这可能促使恒大尝试不久后再次发债。

此外,《金融时报》还援引一位债券持有者的话表示,“他们扩大了发行规模,接着又出现了这种情况,他们拿走了桌面上所有的真金白银,最终却把你一脚踢开。”

截至收盘,中国恒大报13.56港元/股,跌幅3.28%,盘中最大跌幅时曾报13.50港元/股,跌幅3.71%。

中国企业百世物流拟赴美上市

据美国《华尔街日报》网站6月27日报道,根据监管文件,一家由阿里巴巴集团和富士康科技集团支持的中国物流公司在美国申请首次公开募股(IPO)。

外媒称,阿里巴巴支持的百世物流(Best Logistics)已申请在纽约上市,拟筹资10亿美元,这可能是中资公司今年在美国进行的最大规模上市。

据英国《金融时报》网站6月27日报道,此次首次公开发行(IPO)试图利用投资者对中国电商以及中国快速增长的物流行业的兴趣,该行业去年递送310亿个包裹,比前一年增长大约50%。

在去年的一轮融资中,百世物流的估值达到30亿美元,该公司在美国的名称将变更为Best Inc。阿里巴巴是该公司最大单一股东,持股23.4%。创始人周韶宁持有14.7%的股权。强大的在线地盘使阿里巴巴成为中国快递和物流发展的推动力量。

百世物流计划将上市筹集的资金投入集团的扩张计划。过去3年,该公司的收入增长近两倍,至13亿美元。与此同时,去年亏损增长近一倍,至1.98亿美元。

目前,中国物流行业占全球每年9万亿美元物流行业的四分之一。

预计百世物流将在夏季过后上市,据亚洲一些券商称,在经过多年的疑虑后,目前国际投资者对中国的兴趣开始升温。

百世物流将是今年第四家赴美上市的中国公司,也是自中通上市以来中资公司在美国规模最大的IPO。负责百世物流此次IPO的投行包括花旗集团(Citigroup)、瑞信(Credit Suisse)、高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan)和德意志银行(Deutsche Bank)。

位于阿里巴巴总部所在地杭州的百世物流26日表示,计划在纳斯达克发行美国存托股票(ADS)。

该公司尚未披露计划筹资的金额以及公司估值水平,但表示发行总规模最多可达7.5亿美元。不过,这一数字可能只是用来计算该公司IPO注册费用的占位数据。

《华尔街日报》曾报道,百世物流去年估值超过30亿美元,此前该公司向12名新投资者筹集了7.6亿美元。

支持中国迅速增长的电子商务领域的该国物流公司已从投资者手中吸引了数十亿美元资金。

由谷歌中国前任联席总裁周韶宁于2007年创立的百世物流通过设立遍布中国的仓库和分销网络迅速增长。

美国本周IPO数量创今年新高

根据市场情报公司Ipreo Capital Markets提供的资料,美国IPO(首次公开招股)市场将在未来几天时间里升温,预计本周总共将有10家公司挂牌上市,从而使其成为今年截至目前为止IPO交易活动最为繁忙的一个星期。

按交易规模来看,送餐服务创业公司Blue Apron Holdings预计将成为“领头羊”,该公司料将在28日确定IPO定价,预计将筹集最多5.1亿美元资金,从而使其市值最高达到32亿美元。

据MarketWatch报道,整体而言,如果即将挂牌的这10家公司都将其IPO发行价确定在定价区间的中值,那么这些的总筹资额预计将会达到11亿美元左右。其中,医疗公司Akcea Therapeutics的IPO规模预计将是第二大的,该公司料将在周四确定IPO发行价,可能将最多筹集1.35亿美元资金。

据Renaissance Capital的资料显示,今年截至目前为止已有69家公司IPO上市,与去年同期相比增长了73%,其中大多数都是医疗相关企业。除医疗企业外,总部设在芝加哥的Byline Bancorp Inc.银行预计将筹集最多1.197亿美元资金。企业云公司Tintri Inc.预计将在28日确定IPO发行价,如果其发行价被确定在定价区间的上限,则筹资额将达1.09亿美元。

Ipreo资料显示,在本周之前,2017年以来IPO交易最繁忙的一个星期是4月23日到29日的一周,当时挂牌上市的企业包括线上二手车公司Carvana Co.和Cloudera Inc.等。

中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数

北京时间6月21日,MSCI(美国明晟公司)宣布,从2018年6月起将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数,将初始加入A股的222只大盘股。基于5%的纳入因子,在明年8月的评审完成后,这些加入的A股将约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

什么是MSCI指数?A股进入MSCI指数将会对资本市场带来怎样的影响?

融入国际资本市场的重要标志

MSCI是美国著名指数编制公司——美国明晟公司的简称。MSCI指数是多数国际机构的投资标的,其客户涵盖全球约90%以上的基金公司。据不完全统计,全球有超过750只ETF基金直接追踪MSCI指数,所投资的资金规模高达10万亿美元,也是全球投资组合经理中最多采用的投资标的。这意味着,A股市场跻身MSCI新兴市场指数,国际投资者就可以通过追踪指数来配置A股。

证监会发言人张晓军21日表示,中国证监会赞赏MSCI做出的决定。A股纳入MSCI指数,这是顺应国际投资者需求的必然之举,体现了国际投资者对我国经济发展稳中向好的前景和金融市场稳健性的信心,“中国资本市场必将以更加开放的姿态欢迎境外投资者”。

“A股成功纳入MSCI指数是一个标志性事件,是中国资本市场进一步融入国际市场的一个重要里程碑。”中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才表示,尽管222只股票在整个市场所占比重规模有限,但会对资本市场产生示范效应,更加树立价值投资的理念。

持续改革后的水到渠成

2013年3月,A股首次作为潜在市场被列入MSCI新兴市场指数观察名单之中,并在一年后参加MSCI全球市场准入评审。不过从2014年到2016年,MSCI都表示暂不纳入A股,但仍保留在审核名单之中。

据悉,MSCI此前拒绝纳入A股的理由主要包括QFII投资者的额度限制以及一些停牌操作等。近一年来,中国A股市场平稳运行,加之停复牌新规的实施,以及MSCI在3月宣布的全新纳入框架,为A股进入扫清了障碍。

MSCI在6月21日的声明中称,此次纳入A股的决定主要是由于中国内地与香港互联互通机制的正面发展,以及中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制。此两项进展对提升中国A股市场的准入水平起到了积极的影响。据悉,MSCI就该议题对覆盖全球各大区域100家机构进行了广泛深入的咨询,并最终得到了广泛支持。

“A股纳入MSCI指数是一件水到渠成的事,显示中国的资本市场经过不断的市场化改革,体制机制逐渐走向完善和优化,得到国际资本市场的一致认可,从而在资本市场的开放中迈出了实质性步伐。”光大证券首席经济学家徐高指出。

是机遇更是挑战

MSCI方面表示,随着中国A股市场的准入制度进一步与国际标准接轨,沪股通和深股通持续无阻的准入状况得到市场检验,以及国际机构投资者获取更多的市场经验,MSCI将相应地提高中国A股在MSCI新兴市场指数中的比重。MSCI表示,未来可能会将大约450只大盘股和中盘股股票纳入MSCI指数。

徐高分析,首先A股纳入MSCI指数让中国的资本市场进入到全球投资者的视角,将促进中国资本市场与全球资本市场的进一步接轨和融合,而市场的发展也将更多地站到国际视野上进行完善和优化。

同时,A股被纳入MSCI指数后,将带来更多以外资为代表的新的机构投资者。对于长期以散户投资者占大多数的A股来说,机构投资者比重上升会在一定程度上减少市场波动,促进价值发现,这也是中国资本市场逐渐机构投资者化的一个必然进程。

专家指出,随着境外资金的流入,可以起到稳定本币汇率以及市场预期的作用,也意味着中国资产在全球范围内的需求提升,有助于中国资本市场的国际化,以及提升本币的国际影响力。

A股纳入MSCI指数,对中国资本市场的改革发展既是机遇,亦是挑战。证监会表示,将始终坚持市场化、法制化、国际化的改革方向,促进中国资本市场稳健发展。

文章来源:光明日报

中国美债持有量创半年来新高

美国财政部6月15日发布的月度报告显示,中国持有美国政府债券、票据和国库券的规模4月份增加了46亿美元,至1.09万亿美元,依然是美国国债的第二大海外持有者。美债最大海外持有者日本的持有量环比下降124亿美元,至1.11万亿美元。
经过持续数年的资本外流和经济表现疲弱之后,中国的形势开始好转。制造业再度呈现增长,工业品出厂价格重新上升,资本外流有减少迹象。这一切都使得人民币汇率趋于稳定,并让中国人民银行得以积累外汇储备。

中国的外汇储备在今年1月触底,5月则增加了550亿美元达到3.05万亿美元,为中国今年来增持340亿美元的美国国债作出贡献。

当一国的出口额高于进口额因而产生经常项目盈余时,其央行的外汇储备往往就会增加。此外,当有关部门为阻止本国货币对美元汇率上升过快而卖出本币时,美元的持有量也会增加,导致储备越来越多。

有知情人士近日透露,中国准备在适当的时候增持美国国债,因为政府官员断定这种资产比其他主权债务更有吸引力,而且人民币汇率趋于稳定。

通常被视为中国托管账户所在地的比利时4月份所持美债减至964亿美元。

外国持有美国国债的总规模4月环比减少286亿美元,约为6.07万亿美元。美国财政部发布的报告中还包含国际资本流动数据,显示4月跨境总流入658亿美元,包括国库券和股票互换等短期证券种类。
参考消息网6月17日报道 彭博新闻社网站6月16日报道称,在有迹象表明中国国内经济趋于稳定的背景下,中国的美国国债持有量4月份实现连续第三个月增长,达到半年来最高水平。

美国财政部15日发布的月度报告显示,中国持有美国政府债券、票据和国库券的规模4月份增加了46亿美元,至1.09万亿美元,依然是美国国债的第二大海外持有者。美债最大海外持有者日本的持有量环比下降124亿美元,至1.11万亿美元。

报道称,经过持续数年的资本外流和经济表现疲弱之后,中国的形势开始好转。制造业再度呈现增长,工业品出厂价格重新上升,资本外流有减少迹象。这一切都使得人民币汇率趋于稳定,并让中国人民银行得以积累外汇储备。

中国的外汇储备在今年1月触底,5月则增加了550亿美元达到3.05万亿美元,为中国今年来增持340亿美元的美国国债作出贡献。

当一国的出口额高于进口额因而产生经常项目盈余时,其央行的外汇储备往往就会增加。此外,当有关部门为阻止本国货币对美元汇率上升过快而卖出本币时,美元的持有量也会增加,导致储备越来越多。

有知情人士近日透露,中国准备在适当的时候增持美国国债,因为政府官员断定这种资产比其他主权债务更有吸引力,而且人民币汇率趋于稳定。

通常被视为中国托管账户所在地的比利时4月份所持美债减至964亿美元。

国美电器拟增发美元债券

国美电器公布,建议按原有债券的条款及条件,再次进行美元计值优先定息债券之国际发售。

据香港头条财经网6月20日报道,国美电器表示,所建议增发债券的定价将通过巴克莱所进行之入标定价程序厘定。落实增发债券之条款后,巴克莱与公司将订立认购协议。

报道称,国美电器有意将增发债券所得款项,用作其海外业务营运及其他海外一般企业用途。

中企信托融资规模迅速增长

据美国《华尔街日报》网站6月4日报道,根据中国人民银行的数据,今年前4个月,来自所谓信托公司的新增贷款达到8823亿元人民币,是2016年同期的近5倍。信托公司从个人和企业手里募集资金,然后把它们投入风险较大的经济领域。

美媒称,中国加强对债务风险的防控导致一些企业更难以获得银行贷款或发行债券融资,促使它们求助于一种潜在风险更大的融资渠道。

由于贷款利率通常高于银行,信托公司占领了银行与资产管理公司之间的一块中间地带。中国银行监管部门允许信托公司发放贷款并对它们进行较为宽松的监管,但信托公司缺乏银行的一些保障机制(比如政府存款保险)。它们投资高风险领域的灵活性高于银行。

对企业来说,当银行贷款或债券融资干涸或成本提高时,信托公司是退而求其次的最佳选择。

在中国政府努力应对日益激增的债务之际,企业求助于信托公司贷款将使政府更难以估算国内信贷的真正规模。

穆迪的信贷分析师乔治·徐(音)说,与正规银行业相比,“信托领域的监管一直很特别”,因此,“信托公司可以隐瞒它们的投资去向”。

中国央行和银监会提高短期融资成本和抑制银行隐性贷款的举措使得银行越来越不愿意放贷。

这场监管风暴搅动了中国市场,随着银行抛售它们持有的债券以提振流动性,债券收益率创下两年来的新高。债券收益率与债券价格走势相反。收益率升高对企业来说是个负担,许多企业已经取消了债券发行计划。

这一市场压力令中国政府对过快收紧政策保持谨慎。据知情人士透露,中国央行、银监会、证监会和保监会近日举行会议,以商讨如何更谨慎地处理债务问题。

相比银行,政府将继续给予信托公司投资高风险项目的更大自由,包括政府已努力减少放贷的房地产、钢铁及其他领域的一些项目。

就连一些拥有正规银行贷款和资本市场融资渠道的企业也开始转而求助影子银行。

世茂房地产控股有限公司投资者关系经理伊娃·刘(音)说:“发行债券需要时间。”因此该公司转而求助于厦门信托公司,后者将帮助它融资10亿元。

Blue Apron将30亿美金上市

6月1日,美国半成品净菜外卖平台独角兽BlueApron已向纽约证交所提交IPO申请,计划募集1亿美元的资金,股票代码“APRN”,股价未定。

BlueApron 2012年成立于纽约布鲁克林,专门配送供2人或家庭的新鲜食材及不断更新的菜谱,供消费者烹饪使用。

随着A轮融资的到位,Blue Apron在6个月内,就覆盖了密西西比州东部的所有城市。第二年在旧金山开设中央厨房,第三年在泽西市落成一家更大规模的中央厨房。在达拉斯建立的第三家中央厨房,使Blue Apron具备了全美业务覆盖能力。

Blue Apron向纽约证交所提交的文件显示,其在过去3年的营收增长非常强劲,在2014年为7780万美元,2015年为3.4亿美元,2016年更是达到了7.95亿美元,年均增长率超过了100%。目前已成为美国最大的净菜电商。

美公司追求高股价 拆股不再受青睐

美国大公司正放弃拆股操作,并开始追求高股价以吸引更多的关注。过去美国公司拆股暗示公司的可靠性和稳定性,而现在公司则用高股价来体现自身非常稳定和强劲。

《华尔街日报》报道称,亚马逊近日的股价涨势反映出该公司的增长和主导地位,该股10年前报68美元左右。不过,这也是一家公司任由股价上涨而不进行拆股的最新例证。拆股可增加股份数量、降低每股股价。

谷歌(Google)母公司Alphabet Inc(GOOG)A类股票每股股价目前也接近1000美元。

文章称,其他公司也渴望股价达到这种高度。今年以来,只有两家标普五百指数成分股公司进行了拆股。这较20年前出现了大幅下降,当时有93家标普五百指数成分股公司进行了拆股,接近每周两家。

据Birinyi Associates,目前标普五百指数成分股公司平均股价在98美元上方,为历史最高水准,而之前几十年大多位于25-50美元区间。

更多赴美借壳上市或并购投资资讯,请联系FIG。

美股三大股指再创历史新高

美股6月1日收高,道指、纳指与标普五百指数均创历史新高。截至收市,道指涨135.53点,或0.65%,报21144.18点;标普指数涨18.26点,或0.76%,报2430.06点;纳指涨48.31点,或0.78%,报6246.83点。

在刚刚过去的5月份,美股三大股指均斩获涨幅,并且在2017年都实现上涨。

今年至今纳指已经上涨超过15%。这使一些人担心股市价值可能过高。黄金期货价格当天收跌。在备受关注的5月非农就业资料公布前一天,强劲的私营就业资料推动美元升值,并支持了美联储在本月后期加息的市场预期,降低了市场对黄金的需求。纽约商品交易所8月份交割的黄金期货价格下跌5.30美元,或0.4%,收于1270.10美元/盎司。

纽约商品交易所7月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格上涨4美分,涨幅不到0.1%,收于48.36美元/桶。伦敦洲际交易所7月份交割的布伦特原油期货价格收跌13美分,或0.3%,收于50.63美元/桶。

欲赴美借壳上市或并购投资,请联系FIG。